月曜の数字を先に置く。11月9日の米国株はS&P500が7,549.94（2.3%高）、ナスダック総合25,253.14（2.7%高）、ダウ平均52,389.75（2.2%高）。S&P500は4月以来の大幅高で、2営業日連続の上昇。先週の週間ではS&P500が2.7%安、ナスダックが3.4%安、ダウが0.9%安だったから、月曜1日で先週の下げのほぼ全部を取り戻した計算になる。数字はAPの11月9日付最終まとめによる。S&P500の11セクターは全部上昇して、工業と一般消費財が3%超の上げを引っ張った。
原油が5.8%安、インフレの心配が少し軽くなった
上げのきっかけは原油だ。ブレントが約5.8%安の93.73ドルほど、WTIも5.7%安の85.65ドルまで下げた。イランをめぐる外交の動きで、供給不安が後退した、という整理だ。原油が下がれば、インフレの心配も少し軽くなる。今夜のCPIを前に、市場はひとまず息をついた形だ。もう1つ、雰囲気を押し上げた材料がある。アンソロピックが火曜の朝からナスダック上場のロードショーを始める、というIFRの報道だ。AI関連の大型上場の話が、売られすぎた市場の買い戻しに火をつけた。
米10年債利回りは4.8%台半ばでほぼ横ばい、ドル円は158円台前半でほぼ横ばい。金利も為替も、月曜はほとんど動かなかった。VIX（恐怖指数）は金曜の25.64から20.6付近まで下がった。先週の「何が起きてもおかしくない」という空気は、月曜の夜には薄れている。
半導体の2日目は合格。ただし主役だけが舞台袖に引っ込んだ
昨日の朝コラムで「月曜に見るのは半導体の2日目」と書いた。答えは出た。フィラデルフィア半導体株指数（SOX）は6.9%高で、1万台を回復した。金曜は9,390.3まで戻していたところから、さらに一段上がった。先週木曜の12.25%安から数えれば、売られた分の大半を取り戻した。
中身が面白い。AMDは13.3%高の508.58ドル。オッペンハイマーが投資判断を引き上げ、目標株価を600ドルに置いた。ブロードコムも8.8%高で、グーグルとの大型契約を発表した去年11月以来の大幅高だ。マイクロンも5.9%高。半導体は、ほぼ全面高だった。
ほぼ、というのは、1銘柄だけが逆を向いたからだ。エヌビディアが4.3%安の178.67ドル。SOXの構成銘柄で下がったのはエヌビディアだけだった。取締役会が、フアンCEOをめぐる調査を始めた。外国の情報機関がCEOを標的にした疑いがある、という報道を受けたものだ。場中は170.24ドルまで下げて、3月31日以来の安値をつけた。1日で時価総額が1,920億ドル消えた。過去24営業日では1.46兆ドル減った、という集計もある。数字はダウ・ジョーンズの市場データ（モーニングスター経由、2026-11-09付）による。
先週の半導体売りの原因は「AIの工事費は回収できるのか」という疑いだった。月曜の答えは、工事費の疑いそのものが晴れた、というより、疑いとは別の理由で主役だけが下がった、という構図だ。エースがグラウンド外の問題でベンチに下がって、控えの選手が打ちまくった試合、みたいな夜だった。チームの調子と、エース1人の問題は別々に見る。AMDとブロードコムの上げは、AIへの投資そのものへの疑いが少し和らいだ証拠になる。エヌビディアの下げは、AIの先行きへの評価じゃない。会社のトップをめぐる話だ。混ぜて読むと見誤る。
ほかの有名銘柄では、テスラが5〜6%高。ロケット・ラボは決算を前に10.9%高の58.86ドルで、引け後に出た第3四半期は売上2.68億ドル（前年同期比73%増、予想2.57億ドルを上回った）、1株損失0.12ドル（予想0.07ドルの損失を下回った）、受注残は過去最高の35.7億ドル。第4四半期の売上見通しは2.7億〜2.9億ドルで、予想の2.65億ドルを上回った。時間外では少し下げた。テイクツー・インタラクティブは決算を前に3.5%安の207.40ドル。グランド・セフト・オート6の11月19日発売を控えて、見るのは実績じゃなく見通しの言い方だ。
私の配当と積立への見方
月曜の反発で、私の配当と積立は何も変わっていない。エヌビディアが4.3%下がっても、アップルの1株0.27ドルの配当の宣言は変わらない。AMDが13%上がっても、積立のペースを上げる理由にはならない。配当は1日で変わるものじゃない。積立は1日の値動きで決めるものじゃない。
ただし、見る目だけは1つ変わった。先週まで「半導体＝エヌビディア」という1本足の見方をしていた。月曜はエヌビディア抜きで半導体指数が6.9%上がった。AIの工事費を払っているのは、エヌビディア1社じゃない。AMDもブロードコムもマイクロンも、同じ工事現場で稼いでいる。1社のニュースで指数全体が沈む、という見方は、もう古い。来週11月17日のエヌビディア決算は、会社の数字そのものより、調査の進み具合と、ほかの半導体との力関係の方が問われそうだ。
私の予想
今夜22時30分、10月のCPIが出る。今回は前年比が公表されない特殊な回で、見るのは前月比だ。市場予想は総合で前月比0.3%増、コアも0.2〜0.3%増ほど。0.3%通りなら、月曜の反発に息が入る。0.5%を超えてくれば、利上げの話が一気に前に出て、株には向かい風になる。0.2%を下回れば、雇用は強いのに物価は落ち着いている、という組み合わせになる。どっちに転んでも、木曜のシスコとアプライド・マテリアルズの見通しが弱ければ、半導体の売りはもう1段ある。金曜のPPIも、CPIの裏取りとして見る。
今夜、私が確認する数字は2つに絞る。1つ目はCPIの前月比。2つ目は引け後のコアウィーブの決算だ。コアウィーブはAIの設備を貸し出す側の会社で、見通しの言い方が、半導体の「工事費は回収できるのか」という疑いに直接答える。ほかの材料は明日の朝にまとめて確認する。
出典はAPの11月9日付市場まとめ、ロイターの11月9日付市場まとめ、モーニングスター／マーケットウォッチの11月9日付記事、フィンハブの相場データ、ティップランクスのロケット・ラボ決算まとめ（いずれも2026-11-09付）。
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