金曜の数字を先に置く。11月13日の米国株はS&P500が7,561.67（30.73ポイント安、0.4%安）、ナスダック総合25,136.27（229.82ポイント安、0.9%安）、ダウ平均52,347.55（50.46ポイント高、0.1%高）。中小型のラッセル2000は2,790.49と0.3%安。週間ではS&P500が2.5%高で、金曜の下げを差し引いても週としてはプラスで終わった。数字はAP通信の11月13日付まとめによる。
昨日の朝コラムで「今夜見る数字は1つ、PPIの前月比だ」と書いた。答えは出た。10月の卸売物価（PPI）は前月比0.3%増で、予想の0.4%を下回った。ただ前年比は6.5%増で、2022年11月以来の高さだ。食品・エネルギー・流通サービスを除いたコアも前月比0.5%増、前年比4.9%増。数字は米労働省統計局の11月13日付発表による。
月の数字は冷えたのに、年の数字は熱い。体温計を2本見せられて、どっちを信じるか迷うような数字だ。市場は年の方を重く見た。米10年債利回りは5.15%近くまで上がった。木曜の5.10%からさらに一段上だ。ドル円は160.03円まで円安に振れたあと、159.89円前後へ戻した。片山財務相が口先でけん制した。数字はロイターとSquawkNewsの11月13日付データによる。
エヌビディアは2日で6.3%安、シスコは最高益でも6.2%安
金曜の主役は、やっぱりエヌビディアだった。162.85ドルと2.0%安。木曜の4.3%安と合わせると、2日で6.3%安だ。週間では13%近く下げて、1年超で最悪の週になった。時価総額は4兆ドルを割った。数字はヤフー・ファイナンスとTradingViewの11月13日付データによる。
木曜に買われたライバルも、金曜は一緒に売られた。AMDは8.8%安の534.06ドル。木曜の5.9%高を1日で吐き出した。ブロードコムは4.8%安。ただ週間では18%ほど高い。デルは7.2%安、コアウィーブは6.1%安。AIの工事の分け前が回る、という木曜の読みは、金曜は通用しなかった。数字はSMW Marketsの11月13日付まとめによる。
シスコの答えも、金曜に出た。決算そのものは最高だった。第1四半期の売上は185億ドルで前年比24%増。AIインフラの受注も積み上がっている。なのに株価は6.2%安の95.64ドル。粗利率が前年より下がり、今期の売上見通しが180億〜182億ドルと、さっき出した185億ドルを下回ったからだ。数字はSMW Marketsの11月13日付まとめによる。
注文は取れたのに、儲けが薄い。忙しいのに手元に残らないバイトみたいな決算だ。昨日の朝コラムで「工事そのものが止まったわけじゃない」と書いた。その部分は変わらない。でも市場が見ているのは工事の量じゃなくて、工事のあとに残る利益の方だ。ここは押さえておく。
明るい方もあった。メタは2.9%高。サムスンが買収協議中と報じられたモディーンは27.9%高の135.66ドル。データセンターの冷却装置を作る会社だ。AIの工事の周りで、金が動く場所がまた1つ増えた。数字はSMW MarketsとThe Trade Signalの11月13日付まとめによる。
来週の予定（日本時間）
月曜11月16日は、米国ではニューヨーク連銀の製造業景況指数。日本では7〜9月期のGDPが出る。火曜11月17日は、夜22時半に10月の小売売上高。予想は前月比ほぼ横ばい、自動車を除けば0.4%増だ。決算はホームデポとディズニーが寄り前に出る。エヌビディアは引け後で、日本時間の水曜朝6時ごろに数字が出る。
水曜11月18日は、米国の住宅着工と保留中の住宅販売。木曜の朝4時にはFOMCの議事録が出る。10月の会合の記録だ。同じ水曜の夜には、アンソロピックのIPOの価格が決まる。825百万株を70〜78ドルで売り出すという。18〜19日にはAPECの深圳で、トランプ大統領と習主席の会談もある。木曜11月19日は夜に新規失業保険の申請とフィラデルフィア連銀の製造業景況指数。決算はウォルマートとアリババ。金曜11月20日は夜にミシガン大学の消費者信頼感指数だ。日程はSchaeffer’s ResearchとFXStreet、InvestingLiveの11月13日付まとめによる。
私の予想
来週の答えは2つに絞れる。1つ目、火曜のエヌビディア決算だ。市場予想は売上1,092億ドルほどで、会社が出した見通しは1,080億ドル。数字はInvestingLiveの11月13日付記事による。ただ四半期の数字は、フアン氏が辞める前にほぼ決まっていた。市場が本当に見るのは、その先の見通しだ。暫定CEOのコレット・クレス氏が、AIの工事の先行きをどう語るか。見通しが弱ければ、半導体の売りはもう1段進む。強ければ、木曜・金曜の売りは「値段のつけ直し」だったことになる。
2つ目、水曜のFOMC議事録だ。12月9日の会合で利上げがある確率は、CMEのFedWatchで100%織り込み済み。0.5%の大幅利上げの確率も14%ほどある。議事録に、利上げを急ぐ空気がどれだけ出ているか。数字はロイターの11月13日付記事による。小売売上高とウォルマートの決算は、その裏取りになる。金利が上がる中で、消費者がまだ買っているのか。買わなくなっているのか。
私の物差しは変わらない。工事費を払ったあと、手元にいくら残るのか。エヌビディアの見通しも、シスコの粗利率も、ウォルマートの客足も、同じ物差しで読む。
私の配当と積立への見方
金曜の下げで、私の配当と積立は何も変わっていない。エヌビディアは私の配当の主役じゃない。ドル円が160円目前まで来た分、ドルでもらう配当を円に直すと少し厚くなる。10年債が5.15%で、成長株の重さは続く。私の持ち株は配当が主役だから、金利の話は「株価が下がるか」より「円換算の配当がどうなるか」で見る。
売る理由も、買う理由も、今日はない。配当の額と、積立のペースだけ見る。
今週、私が確認する数字は1つに絞る。火曜のエヌビディア決算の、来期の売上見通しだ。ほかの材料は水曜の朝にまとめて確認する。
出典はAP通信とSMW Markets、The Trade Signalの11月13日付相場データ、米労働省統計局の11月13日付発表、ロイターとSquawkNewsの11月13日付データ、Schaeffer’s ResearchとFXStreet、InvestingLiveの11月13日付まとめ。
#米国株 #株式投資 #資産運用 #エヌビディア #FOMC