金曜の数字を先に置く。11月13日の米国株はS&P500が7,561.67（30.73ポイント安、0.4%安）、ナスダック総合25,136.27（229.82ポイント安、0.9%安）、ダウ平均52,347.55（50.46ポイント高、0.1%高）。週間ではS&P500が2.5%高で、4週続いた連敗が止まった。金曜の下げは、週の反発を消すほどのものじゃなかった。数字はAP通信の11月13日付まとめによる。
金利と為替の方が、金曜は動いた。米10年債利回りは5.15%まで上がり、週としては19か月ぶりの大幅上昇だ。ドル円は160.04円まで円安に振れたあと、159.8円台へ戻した。原油はWTIが88.56ドルで、週間では2.5%安。IEAが第4四半期は供給過剰になるとの見通しを出した。数字はロイターとMarket Brieferの11月13日付まとめによる。
金曜の主材料は、10月の卸売物価（PPI）だった。前月比0.3%増で、予想の0.4%を下回った。ただ前年比は6.5%増で、2022年11月以来の高さだ。数字は米労働省統計局の11月13日付発表による。
今週の予定（日本時間）
月曜11月16日は、朝8時50分に日本の7〜9月期GDPが出る。昼11時には中国の10月の経済指標。夜はFRBのウィリアムズ総裁とウォーシュ議長の発言が並ぶ。火曜11月17日は、夜22時半に10月の米小売売上高。市場予想は前月比0.2%増ほどだ。決算はホームデポとディズニーが寄り前に出る。エヌビディアは引け後で、日本時間の水曜朝6時20分ごろに数字が出る。
水曜11月18日は、米国の住宅着工と保留中の住宅販売。木曜の朝4時にはFOMCの議事録が出る。10月の会合の記録だ。同じ水曜の夜には、アンソロピックのIPOの価格が決まる。18〜19日にはAPECの深圳で、トランプ大統領と習主席の会談もある。木曜11月19日は夜に新規失業保険の申請とフィラデルフィア連銀の製造業景況指数。決算はウォルマートとアリババ。金曜11月20日は朝8時半に日本の消費者物価指数、深夜0時にはミシガン大学の消費者信頼感指数だ。日程はCapital Street FXとSchaeffer’s Researchの11月14日付まとめによる。
私の予想
今週の軸は1つだ。12月9日の利上げが、どれだけ固い織り込みになっているか。金利はすでに3.75〜4.00%で、12月の利上げは市場にほぼ完全に織り込み済みと報じられている。0.5%の大幅利上げの確率も1割台あるという。土曜の朝コラムに書いたとおりだ。
PPIの数字が、その織り込みを裏付けた。前月比0.3%は、10万円の食費なら300円しか上がらなかった計算だ。でも前年比6.5%は、同じ10万円の食費が6,500円上がった計算になる。月で見ると大したことないのに、年で見ると確実に目減りしている。市場が見たのは後者の方で、10年債は5.15%まで上がった。
確かめる順番は決まっている。まず火曜22時半の小売売上高だ。金利が上がる中で、消費者がまだ買っているのか。数字が弱ければ、利上げの織り込みは「景気を冷やす利上げ」から「景気を壊す利上げ」へ読み替えられる。次に水曜朝のエヌビディア決算。四半期の数字はフアン氏が辞める前にほぼ決まっていたから、見るのは来期の見通しだ。暫定CEOのクレス氏が、AIの工事の先行きをどう語るか。最後に木曜朝4時のFOMC議事録。ただ議事録は10月の会合の記録で、熱いCPIの前だから、月曜夜のFRB高官の発言の方が今の空気に近い。
ドル円も、160円の手前で止まっている。金曜は片山財務相が口先でけん制した。160円を抜ければ、為替介入の話がまた出てくる。私の配当はドルでもらって円に直すから、円安は追い風だが、160円台の定着は別の話だ。
私の配当と積立への見方
金曜の下げで、私の配当と積立は何も変わっていない。エヌビディアは私の配当の主役じゃない。ドル円が160円目前まで来た分、ドルでもらう配当を円に直すと少し厚くなる。10年債が5.15%で、成長株の重さは続く。私の持ち株は配当が主役だから、金利の話は「株価が下がるか」より「円換算の配当がどうなるか」で見る。
売る理由も、買う理由も、今日はない。配当の額と、積立のペースだけ見る。
今週、私が最初に確認する数字は1つに絞る。火曜22時半の小売売上高だ。エヌビディアの見通しは水曜の朝にまとめて確認する。
出典はAP通信とロイター、Market Brieferの11月13日付相場データ、米労働省統計局の11月13日付発表、Capital Street FXとSchaeffer’s Researchの11月14日付まとめ。
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